عصر ایران: شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران امروز از مرز ۳ میلیون واحد عبور کرد؛ نقطه‌ای تاریخی که نمادی از بازگشت نسبی اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار سرمایه پس از یک دوره رکود فرسایشی است.
این رکورد در حالی به ثبت رسیده که بازار سهام طی ماه‌های گذشته با عوامل متعددی از جمله نوسانات نرخ ارز، تحولات بودجه‌ای، سیاست‌های پولی شدیدا انقباضی بانک مرکزی و اخبار سیاسی بین‌المللی دست و پنجه نرم کرده است.
اما سؤال اصلی اینجاست: آیا این رشد، نشانه‌ای از بهبود بنیادین بازار است یا بار دیگر با موجی از هیجان و انتظارات غیرواقعی مواجه هستیم؟
عوامل مؤثر در صعود شاخص:
افزایش قیمت ارز: رشد نرخ دلار نیمایی و آزاد، انتظارات تورمی را تشدید کرده و ارزش جایگزینی بسیاری از شرکت‌های بورسی را افزایش داده است.
افزایش سودآوری صنایع کامودیتی‌محور: رشد قیمت جهانی نفت، فلزات و پتروشیمی‌ها به تقویت سودآوری شرکت‌های بزرگ منجر شده و نقش موثری در رشد شاخص داشته است.
ورود نقدینگی جدید: پس از افت‌های مکرر، بازار سهام مجدداً برای سرمایه‌گذاران خُرد جذاب شده و شاهد ورود تدریجی سرمایه‌های سرگردان به بازار هستیم.
سیگنال‌های مثبت از مذاکرات خارجی: گمانه‌زنی‌ها پیرامون کاهش تنش‌های بین‌المللی و احتمال آزادسازی منابع ارزی، فضای روانی مثبتی برای بازار ایجاد کرده است.
نکاتی برای تأمل:
در حالی که عبور از سطح ۳ میلیون واحد یک موفقیت روانی محسوب می‌شود، اما ساختار رشد بازار نیاز به دقت بیشتری دارد. بخشی از رشد اخیر در نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز رقم خورده که ممکن است نشان‌دهنده تمرکز نقدینگی در صنایع خاص و عدم تعمیم رشد به کل بازار باشد.
همچنین نسبت قیمت به درآمد (P/E) برخی صنایع در حال افزایش است که در صورت عدم تحقق سودهای پیش‌بینی‌شده، می‌تواند زمینه‌ساز اصلاح باشد.
