آینده اونس طلا چه می‌شود؟ نگاه تحلیلگران به روند پیش‌رو

به گزارش شهریور نیوز؛ بازار جهانی طلا هفته جدید را در شرایطی آغاز می‌کند که روند نزولی قیمت‌ها برای چهارمین هفته متوالی ادامه یافته است. هم‌زمان، نگاه فعالان بازار به انتشار داده‌های اشتغال ماه ژوئن آمریکا دوخته شده؛ آماری که می‌تواند بر روند کوتاه‌مدت اونس طلا اثرگذار باشد. با وجود افت اخیر، ارزیابی‌های تکنیکال همچنان از تداوم چشم‌انداز نزولی حکایت دارد و هنوز نشانه‌ای از قرار گرفتن بازار در محدوده «اشباع فروش» مشاهده نمی‌شود.

برخی تحلیلگران معتقدند اصلاح قیمت طلا در فصل تابستان ممکن است به فرصتی برای خرید پیش از ثبت رکوردهای احتمالی در سال ۲۰۲۶ تبدیل شود. از نگاه آنان، این افت قیمت به معنای شکست روند صعودی نیست، بلکه می‌تواند نقطه ورود سرمایه‌گذارانی باشد که مدت‌ها در انتظار چنین شرایطی بوده‌اند. به باور این گروه، پس از یکی از قدرتمندترین موج‌های صعودی تاریخ بازار مدرن، اصلاح کنونی می‌تواند برای برخی معامله‌گران یک فرصت مهم تلقی شود.

بررسی الگوهای تاریخی نیز نشان می‌دهد ماه‌های ژوئیه و اوت معمولاً از دوره‌های صعودی بازار طلا به شمار می‌روند. افزایش تقاضای فصلی، بازتنظیم سبد سرمایه‌گذاری و کاهش نقدینگی در فصل تابستان از جمله عواملی هستند که در گذشته زمینه رشد قیمت‌ها را فراهم کرده‌اند. به همین دلیل، برخی کارشناسان معتقدند زمان‌بندی کنونی برای بازار از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است.

در مقایسه با دارایی‌های کاغذی، طلا از ویژگی‌هایی برخوردار است که آن را در برابر تصمیم‌های مدیریتی یا سیاست‌های پولی متمایز می‌کند. از دیدگاه تحلیلگران، عرضه این فلز گران‌بها به‌سادگی قابل افزایش نیست و همین موضوع باعث می‌شود در دوره‌هایی که اعتماد به دارایی‌های مالی کاهش می‌یابد، اصلاح‌های قیمتی طلا به فرصت‌هایی برای انباشت سرمایه تبدیل شوند.

لارس هانسن، رئیس تحقیقات در باشگاه طلا و نقره، می‌گوید: «همان‌طور که معامله‌گران باتجربه می‌دانند، وقتی طلا به فروش می‌رسد، باید سریع آن را خرید. در این محیط کلان، قیمت‌ها برای مدت طولانی ارزان نمی‌مانند. داستان تقاضا از بین نرفته است؛ بازار صرفاً یک تخفیف موقت در اختیار معامله‌گران قرار می‌دهد.»

او همچنین معتقد است اصلاح اخیر، معامله‌گرانی را که با دیدگاه کوتاه‌مدت یا اهرمی وارد بازار شده بودند، از چرخه معاملات خارج کرده و زمینه را برای حضور سرمایه‌گذاران بلندمدت فراهم کرده است. هانسن در این باره تأکید می‌کند: «این یک پنجره انباشت است. عرضه از سفته‌بازان اهرمی به سرمایه‌گذاران بلندمدت منتقل می‌شود. وقتی نقدینگی تغییر می‌کند، دست‌های ضعیف می‌فروشند و دست‌های قوی جمع می‌کنند.»

به باور تحلیلگران، با وجود افت قیمت‌ها، عوامل بنیادی اقتصاد کلان تغییری نکرده‌اند. بدهی بالای دولت‌ها، تداوم ریسک‌های تورمی، کاهش قدرت خرید ارزهای فیات، ادامه خرید شمش طلا از سوی بانک‌های مرکزی و باقی ماندن تنش‌های ژئوپلیتیکی، همچنان از مهم‌ترین محرک‌های تقاضا برای طلا محسوب می‌شوند.

مدل‌های اختصاصی باشگاه طلا و نقره همچنان قیمت پایه هر اونس طلا را تا پایان سال ۵۴۰۰ دلار برآورد می‌کنند؛ رقمی که هانسن آن را محافظه‌کارانه می‌داند. از نظر او، اصلاح کنونی نه نشانه ضعف بازار، بلکه سکویی برای حرکت بعدی است.

هانسن می‌گوید: «هرچه اصلاح در یک بازار صعودی ساختاری بزرگ‌تر باشد، حرکت بعدی می‌تواند قدرتمندتر باشد. طلا روند صعودی خود را از دست نداده؛ صرفاً مازاد را پیش از آغاز مرحله بعدی حذف کرده است.» او یادآور می‌شود آخرین بار که بازار طلا با چنین شدت احساسی اصلاح شد، هم‌زمان با بحران مالی جهانی سال ۲۰۰۸ بود؛ دوره‌ای که بسیاری از معامله‌گران پایان روند صعودی را پیش‌بینی می‌کردند.

به گفته این تحلیلگر، تجربه تاریخی نشان داده است که طلا پس از آن اصلاح، بار دیگر وارد مسیر صعودی شد و رکوردهای تازه‌ای را به ثبت رساند. هانسن در جمع‌بندی می‌گوید: «تاریخ روشن است. طلا اغلب مهم‌ترین کف‌های قیمتی خود را زمانی می‌سازد که احساسات در بدترین وضعیت قرار دارند. زمانی که تیترها مثبت شوند، فرصت از پیش ایجاد شده است.»

در مجموع، از نگاه این تحلیل، نوسان‌های شدید موجب افزایش ترس در بازار و شکل‌گیری قیمت‌گذاری نادرست می‌شود؛ شرایطی که می‌تواند فرصت‌هایی برای سرمایه‌گذاران ایجاد کند. بر همین اساس، اصلاح اخیر بیش از آنکه نشانه پایان روند صعودی باشد، به‌عنوان مرحله‌ای برای تعدیل بازار و آماده‌سازی آن برای حرکت بعدی ارزیابی می‌شود./ پایان پیام